上次分享中，我們介紹了持續升勢的大牛股「推進形態」，可惜近期市況疲弱，不少投資者都表示抱持觀望為態度。所以，今次我們介紹「消耗形態」。

「消耗形態」的特點是: 當倒影力量由擴闊轉為收縮，綠色或紅色倒影亦明顯消減至極為細小，股價線維持橫向輕微上落，有輕微波幅但無升幅，倒影面積力量保持細小。這個形態在牛市或熊市時都會出現，消減過程可以維持多個月。如圖1，中華煤氣(00003.HK)在2017年持續橫了五個月，投入的資金白白被鎖定了五個月，在去年大牛市中白白看其他股票升值，損失了其他投資機會。再如圖2，互太紡織(01382.HK)大跌後橫行，如繼續持貨將推高機會成本。

把橫行上落市中的「消耗形態」應用於期權或衍生工具上，最常見是long call及 long put，期權的時間值會因而被消耗令其價值減少，即使股價沒有大變，但期權的預期盈利卻隨時間的推進而減少。投資者可以用PowerTicker找出具「消耗形態」形態的股票，並以short call或short put方式捕捉市場機會。

買股票當然也需要考慮資金背後的機會成本，認識「消耗形態」可以幫你辨別出牛皮股票，令你減少套牢的機會。

 

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