上次分享中，我们介绍了持续升势的大牛股「推进形态」，可惜近期市况疲弱，不少投资者都表示抱持观望为态度。所以，今次我们介绍「消耗形态」。

「消耗形态」的特点是: 当倒影力量由扩阔转为收缩，绿色或红色倒影亦明显消减至极为细小，股价线维持横向轻微上落，有轻微波幅但无升幅，倒影面积力量保持细小。这个形态在牛市或熊市时都会出现，消减过程可以维持多个月。如图1，中华煤气(00003.HK)在2017年持续横了五个月，投入的资金白白被锁定了五个月，在去年大牛市中白白看其他股票升值，损失了其他投资机会。再如图2，互太纺织(01382.HK)大跌后横行，如继续持货将推高机会成本。

把横行上落市中的「消耗形态」应用于期权或衍生工具上，最常见是long call及long put，期权的时间值会因而被消耗令其价值减少，即使股价没有大变，但期权的预期盈利却随时间的推进而减少。投资者可以用PowerTicker找出具「消耗形态」形态的股票，并以short call或short put方式捕捉市场机会。

买股票当然也需要考虑资金背后的机会成本，认识「消耗形态」可以帮你辨别出牛皮股票，令你减少套牢的机会。

 

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